近日，民爆光电取得证监会批文拟在创业板上市。民爆光电成立于2010年，是一家专注于绿色照明的高新技术企业，主要采取ODM模式为客户贴牌提供LED商业照明及工业照明产品。经过十余年发展，公司已成为国家级专精特新“小巨人”企业，2022年营收达14.65亿元，净利润达2.45亿元。

“站在新的起点，公司未来发展目标很明确。”民爆光电董事长谢祖华在接受中国证券报记者专访时表示，公司将发力自主品牌，打造具备全球竞争力的中国中高端LED照明品牌，进一步扩大营收规模，为实现“双碳”目标作出积极贡献。

深耕“坡长雪厚”赛道

谈及创业初衷，谢祖华称，2008年看到一则新闻，提及绿色低碳将是未来十年最具潜力的新兴产业之一，于是决定跟随朋友到深圳考察LED照明行业，从此在深圳扎下了根。

“当时正处在LED灯爆发式发展前夜。”谢祖华说，选这个赛道，一方面是看中绿色环保趋势——当时照明产品多是白炽灯等耗电量大的传统灯具，被绿色环保的LED灯替代是大势所趋；另一方面则是因为LED灯是生活必备的易耗品，市场空间足够大。

事实上，LED照明行业确实是一条“坡长雪厚”赛道。Frost&Sullivan数据显示，预计未来LED照明市场将以3.49%的速度增长，从2020年的667.67亿美元增长到2026年的820.42亿美元。

当时，进入这个市场的企业不在少数，为什么民爆光电能够取得亮眼成绩？谢祖华认为，这与公司最初的愿景有关。“创业之初，我们就想做有价值的中国绿色照明产品，在此后面临重大选择时，我们始终坚持走正确的道路。”

公司产品以外销为主。在谢祖华刚入行时，LED灯外销的规范化程度较低，很多企业选择通过香港出货，避开内地产品出口所需要的质量检测等程序。但谢祖华坚持通过内地正规渠道报关出口。“产品符合标准才能出口，倒逼公司提高技术研发水平。”谢祖华说，民爆光电研发部门于2010年成立，成为保障公司在竞争中立于不败之地的核心优势。

经过多年积累，民爆光电在灯具系统热量管理、光学设计、散热设计、调光调色等领域开发了多项核心技术，拥有各类专利技术超过600项，是国家高新技术企业、国家级专精特新“小巨人”企业。

民爆光电注重技术研发，在行业竞争中构筑“护城河”。2019年，民爆光电在中国LED灯具出口企业中排在第四位。从经营业绩看，2020年-2022年，民爆光电分别实现营业收入10.59亿元、14.97亿元、14.65亿元，复合增长率为17.64%；归母净利润分别为1.77亿元、1.70亿元、2.45亿元。

守住利润率“生命线”

民爆光电能在激烈的行业鏖战中脱颖而出，另一关键之处在于公司选择了ODM商业模式。ODM是指企业根据客户的需求自主设计、开发、制造，产品交由客户进行销售。

在谢祖华看来，OEM模式订单量大，服务好主要大客户即可，但利润率较低。采取ODM模式，既要争取品牌授权，还要把控量产过程，可以助力公司健全完善研发和销售体系。

为绑定核心销售人员，民爆光电在筹划设立之初就制定了外贸部优才计划，并通过股权激励方式对销售骨干和创业伙伴进行激励。“优才计划帮助公司稳定了核心销售团队，奠定公司稳定发展的基础。”谢祖华说。

谢祖华介绍，公司已组建超过200人的专业销售团队，多年来通过各种渠道获取客户超过40000家，近三年与公司发生交易的客户超过4000家。

同时，民爆光电努力将ODM模式的优势发挥到极致。谢祖华表示，公司将利润率作为甄选订单和考核销售人员的标准，销售人员的提成比例与订单产品利润率挂钩。从成效上看，近三年公司毛利率均超28%。

积极助力“双碳”战略

绿色低碳浪潮奔涌而来，LED头部企业或持续受益。相比传统灯具，LED照明产品具有节能环保、光效高、寿命长等优势。根据CSA Research数据，2019年LED通用照明产品实现节电3069亿度，碳排放减少2.4亿吨。

经过多年发展，民爆光电在LED绿色照明赛道已具备领跑优势。谢祖华认为，未来随着行业规范化程度提升，国内LED照明行业将迎来洗牌，市场份额将向头部企业集中，规范程度较低的企业可能出局。

从全球范围看，目前全球LED照明产业已形成以美国、亚洲、欧洲三大区域为主导的竞争格局，昕诺飞、欧司朗等国际巨头在高端产品市场占据较大份额，而国内具备国际竞争力的LED照明企业较少。

谢祖华说，未来民爆光电将发力自主品牌，扩大品牌影响力，打造具备全球竞争力的中国中高端LED照明品牌，进一步扩大营收规模，为实现“双碳”目标作出积极贡献。

民爆光电将以海外ODM业务为核心，国内自主品牌为补充，进一步提升公司在照明行业的地位和竞争力。在产品开发方面，积极布局LED照明技术与智能硬件、互联网、物联网的深度融合，推动智能照明发展；同时，推动LED照明技术与农业、安全等领域深度融合发展。

在产能扩充方面，未来三年公司将在现有生产布局基础上，通过自有资金、银行融资、公开发行股票等方式筹集资金，建设位于广东省惠州市仲恺区的LED照明灯具产品生产基地，并实现生产线技术升级及设备自动化改造，提升生产效率。

同时，公司将围绕核心业务，设立专门机构、组建专业团队、拓展资金渠道，循序渐进开展以价值型为主、增长型为辅的境内外兼并收购，扩充产品系列，提高市场占有率，延长产业链，进一步扩大公司规模效益，实现业务升级。