Choice数据显示，截至7月26日，19家火电上市公司发布了上半年业绩预告，其中预增9家、扭亏5家、略增1家、减亏4家。华能国际发布了半年度报告，上半年实现归母净利润63.08亿元，同比增长309.67%。煤炭价格下行和发电量增长推动火电上市公司业绩大幅预喜。业内人士表示，第三季度煤电利用小时数为全年高位。考虑到电厂煤炭库存及煤价走势，第三季度火电企业燃料成本将继续降低，业绩有望进一步改善。

多因素助业绩增长

7月25日晚，华能国际披露2023年半年报。公司上半年实现营业收入1260.32亿元，同比增长7.84%；营业成本为1108.64亿元，同比下降3.27%；归母净利润为63.08亿元，同比增长309.67%。

对于业绩增长的原因，华能国际表示，燃煤价格同比下降，发电量同比上涨。另外，公司新加坡业务利润同比大幅增长。报告期内，华能国际境内电厂按合并报表口径累计完成上网电量2111.48亿千瓦时，同比上升7.43%。

上半年，国内煤炭供应保持高位水平，进口煤供应量同比大幅增长，非电用煤需求不及预期，库存处于高位，煤炭供需关系从紧平衡向宽松转变。上半年，华能国际累计采购煤炭1.05亿吨，同比增长18.72%；累计入炉除税标煤单价1137.76元/吨，同比下降10.49%。

“上半年公司抓住市场有利时机，科学优化采购策略，积极夯实长协资源保供控价基础，把握政策机遇持续做优进口煤，利用市场供应相对宽松且高热值煤性价比较好的窗口期，努力优化存煤结构，燃料成本控制成效显著。”华能国际表示。

受益于煤炭价格下行和发电量增长，多家火电上市公司上半年业绩预喜，其中宝新能源归母净利润同比预增超35倍。

宝新能源表示，受益于全社会用电量同比增长，公司发电量、上网电量同比增加。同时，煤炭价格回落，公司电力主业营业成本下降，预计上半年实现归母净利润2.6亿元-3.3亿元，同比增长2766.02%-3537.65%。

浙能电力同样受益于煤炭价格下降，公司参控股煤电企业效益有所好转。浙能电力预计上半年实现归母净利润23.48亿元-31.77亿元，同比增长489.95%-698.24%。

上半年，浙能电力全资及控股发电企业按合并报表口径完成发电量748.95亿千瓦时，上网电量709.35亿千瓦时，同比分别上涨11.34%和11.60%；公司全资及控股发电企业平均上网结算电价为0.436元/千瓦时（不含税），同比上涨0.97%。

此外，皖能电力、申能股份、长源电力、深圳能源、华电国际等公司均表示受益于煤价下降，发电量增长，预计上半年归母净利润实现增长。

煤炭供需总体平衡

今年以来，煤炭产量稳步增长，进口增加较快，煤炭供需总体平衡。电煤中长期合同签订充足，履约率高。

招商证券研报显示，截至2023年7月21日，秦皇岛动力煤（Q5500）市场价格为895元/吨，较高点1599元/吨下滑44.0%。

“当前煤价仍处于低位。在库存水平较高的背景下，煤价大幅上涨的概率较小。”招商证券表示，随着电力改革深入推进，火电容量补偿机制将进一步完善，火电盈利空间将扩大。此外，夏季高温持续，全国用电负荷预计再创新高。在保供压力下，火电上网电价有望进一步上浮，将支撑火电企业下半年业绩增长。

天风证券表示，第三季度煤电利用小时数为全年高位。考虑到电厂煤炭库存情况及煤价走势，第三季度火电企业燃料成本将继续降低，业绩有望进一步改善。